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El efecto de las acciones de doble tipo sobre los accionistas corrientes | 
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| Cuando Google anunci贸 en abril que har铆a su oferta p煤blica, algunos inversores dudaron ante el plan del lanzamiento de s煤per acciones para asegurar el control a los fundadores. La emisi贸n ser铆a de dos tipos de acciones ordinarias. Las primeras, de clase A, dotadas de un 煤nico derecho a voto, mientras las segundas (clase B) dar铆an a sus due帽os diez votos y podr铆an ser convertidas en cualquier momento en clase A. Al respecto los grupos de defensores de los derechos de los accionistas se quejaron, como otras veces, de que estos sistemas duales violan el principio de una acci贸n, un voto. Pero, 驴es verdad que estos arreglos atentan contra los derechos de quienes poseen una acci贸n y, por ende, un voto, o realmente protegen ante los eventos no previstos como indican sus beneficiarios? La respuesta tiene importantes implicaciones para las empresas que s贸lo usan una clase de acciones.
Pero el asunto depende de la propiedad, seg煤n arroja un estudio de varios expertos sobre las empresas de un solo tipo de acciones, llevado a cabo entre 1994 y el 2001. Lo que se quiere realmente es dar a los gerentes un gran poder econ贸mico en funci贸n de la posesi贸n, pero no votos, lo cual representa lo opuesto a lo que se ve en las empresas duales. La investigaci贸n arroj贸 que la tenencia de grandes cantidades de acciones por parte de los pertenecientes a la organizaci贸n, s铆 tiende a mejorar el desempe帽o corporativo. El crecimiento del poder del voto por su parte tuvo el efecto opuesto. Mientras m谩s control ten铆an los miembros internos, m谩s se buscaba desarrollar estrategias a expensas de los accionistas externos. De manera similar, el crecimiento de las ventas mejor贸 a medida que las acciones de los internos crecieron y empeoraron en la medida en que ganaron poder con el voto.
Los investigadores tambi茅n encontraron que las empresas de clase dual tendieron a tener m谩s deuda que las empresas de un solo tipo de acci贸n. Como conclusi贸n se tiene que algunas firmas adoptan las estructuras de clase dual cuando sus due帽os originales se niegan a perder el control, pero luego, dichas firmas tienen menos probabilidades de intervenir en los mercados de capital y as铆 invierten menos, crecen m谩s lentamente y son valoradas por debajo de su nivel.
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Este es el resumen del artículo "El efecto de las acciones de doble tipo sobre los accionistas corrientes" publicado en Junio 29, 2004 en la revista Knowledge @ Wharton.
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