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驴Vale la pena invertir en oro? | 
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| El oro tiene un atractivo atemporal, sobre todo para aquellos que est谩n preocupados por la volatilidad del mercado burs谩til, la inflaci贸n, la devaluaci贸n de la moneda o el colapso de la civilizaci贸n. Sin embargo, no todo el mundo cree que el oro es el puerto seguro que sus defensores pregonan. Despu茅s de seguir una senda alcista en los 煤ltimos doce a帽os, ha ca铆do de forma abrupta en 2013.
Despu茅s de todo, aunque el oro tenga algunos usos pr谩cticos en la electr贸nica y en unos pocos procesos de fabricaci贸n, la mayor parte acaba convertido en joyas que adornan las mu帽ecas y cuellos de la gente o en lingotes que descansan apilados en salas de puertas gruesas y suelos reforzados. 驴Hasta qu茅 punto es posible confiar en la demanda de una commodity que muy poca gente necesita?
Desde principios de 2001 hasta finales del verano de 2011, el precio del oro pas贸 de algo menos de US$ 300 la onza a cerca de US$ 1.900, lo que confirmaba la opini贸n de los defensores de esa commodity de que es un metal en que realmente vale la pena invertir. Sin embargo, ha habido tambi茅n varios periodos decepcionantes. El oro lleg贸 a poco menos de US$ 700 la onza en 1980, despu茅s cay贸 y ya no alcanz贸 el mismo nivel en los 27 a帽os siguientes. A principios de este a帽o, cotizaba a US$ 1.657, despu茅s cay贸 cerca de un 18% hasta situarse en aproximadamente US$ 1.355, mientras que el 脥ndice Standard & Poor's 500 obtuvo una ganancia de cerca de un 18%.
El motivo de esas subidas y bajadas es siempre objeto de debate. Cuando el precio del acero sube o cae, la raz贸n suele estar en el ritmo del crecimiento econ贸mico mundial. Los precios de los granos est谩n fuertemente influidos por las condiciones clim谩ticas. Pero el oro se mueve por la emoci贸n. Los precios del oro tambi茅n se ven afectados por los vaivenes de la demanda de otras inversiones. Cuando las acciones parecen una buena opci贸n, algunos inversores las cambian por el oro. La consecuente ca铆da de la demanda favorece que su precio baje. La devaluaci贸n del oro este a帽o coincidi贸 con el r谩pido aumento de los precios de las acciones. El oro y la plata est谩n pasando por una fase mala porque las personas est谩n poniendo su dinero en el mercado burs谩til.
Como inversi贸n, el oro tiene algunas desventajas. Quienquiera que posea una cantidad significativa del metal debe invertir en su protecci贸n, lo que representa un coste que afecta a su retorno. A diferencia del ahorro en un banco, de t铆tulos o acciones que pagan dividendos, el oro no genera renta. Es un activo muy vol谩til con ingreso cero. El oro tampoco da derecho a la participaci贸n en los beneficios de una empresa, un beneficio del que s贸lo disfruta el accionista. Los inversores que quieran seguridad pueden recurrir a los bonos del Estado, sabiendo que el Estado puede usar su privilegio de agente fiscal para pagar a los propietarios de sus t铆tulos. El precio del oro no cuenta con ning煤n respaldo.
M谩s bien una buena idea ser铆a invertir en acciones de compa帽铆as mineras de oro. Esas acciones proporcionan al accionista el derecho de participaci贸n en los flujos de caja, y tienden a beneficiarlos cuando el precio del oro sube, aunque el inversor deba tambi茅n evaluar la calidad de la gesti贸n, la competitividad de la empresa en el mercado y todos los dem谩s factores propios de la adquisici贸n de acciones.
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Este es el resumen del artículo "驴Vale la pena invertir en oro?" publicado en Junio 11, 2013 en la revista Knowledge @ Wharton.
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