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Los millones de Bill | 
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| Microsoft anunció su intención de devolver a sus accionistas US$ 75 mil millones en los próximos cuatro años mediante acciones diversas. Es mucho lo que se ha dicho al respecto. Los accionistas se muestran contentos y, a la vez, temerosos. El problema es que Microsoft ha estado por largo tiempo bajo presión por parte de analistas e instituciones de inversión, en torno al destino de su patrimonio. Después del anuncio, aunque hubo una receptividad positiva en general, el precio de las acciones de la empresa subió un poco.
El primer pago se hará en diciembre, por US$ 32 mil millones. Microsoft gastará US$ 30 mil millones para comprar sus propias acciones en los próximos años, maniobra que pondrá más dinero en los bolsillos de los accionistas. ¿Qué más se puede pedir? Los que se quejan apuntan que la excusa de Microsoft para esperar tanto tiempo y dejar que el dinero efectivo alcanzara aproximadamente 60 mil millones de dólares, era débil. Ninguna de las demandas que tuvo que enfrentar fueron amenazas a las transacciones. Incluso después del dividendo especial de este año, Microsoft tendrá cerca de US$ 20 mil millones en efectivo con otros US$ 15 mil millones en inversiones que puede convertir rápidamente en efectivo.
Todo esto es cierto. Pero lo que los crÃticos fallan en reconocer es que Gates podrÃa haber obviado la presión para cualquier liquidación. Aunque el precio de las acciones no ha subido, Microsoft no necesita más dinero de sus accionistas. Y, con los dividendos que logrará en el futuro, sus empleados y gerentes lograran una buena participación, lo que también habrÃa podido ignorar la empresa. Un Gates disciplinado merece crédito por no haberse aventurado.
El flujo de efectivo sin precedentes, sostenido durante años, es la más clara señal de que Microsoft aún mantiene su posición dominante en la industria de la computación. Gates han sido decidido y despiadado en la conservación y la explotación de su casi monopolio de sistemas. Aunque puede ser acusado de monopolizador, Gates ha demostrado que también es alguien responsable cuando se trata de servir a los intereses de los accionistas. Al menos en esto, otros gerentes deberÃan seguir el ejemplo.
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Este es el resumen del artículo "Los millones de Bill" publicado en Julio 24, 2004 en la revista The Economist.
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