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¿Problemas con los caparazones? | 
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| Justo después de la primera oferta pública de Google, muchos dueños de empresas privadas están considerando vender públicamente las acciones de las mismas. Sin embargo, los legisladores y reguladores parecieran estar haciendo todo lo posible por sancionar leyes lo suficientemente estrictas como para que esto sea un gran problema.
De hecho, las normas de contabilidad y auditoría estipuladas por la ley Sarbanes-Oxley son tan costosas, que han despertado un nuevo interés en las llamadas “compañías públicas que no reportan”. Este tipo de compañías logran simplificar el proceso de volverse públicas a través de la compra de una compañía “caparazón” que ya ha sido vendida públicamente. Adquirir el caparazón de una compañía muerta le brinca a las compañías pequeñas la oportunidad de entrar al mercado de valores sin verse sujetas por la ley Sarbanes-Oxley o alguna otra regulación impuesta por la SEC. Al menos esa es la teoría.
En la práctica, sin embargo, la adquisición de estos caparazones y el usufructo que se puede obtener de ellos están plagados de riesgos. Como todos los caparazones, estas compañías se ven muy bien por fuera, pero están vacías por dentro: sin negocio ni operaciones. No está muy claro si adquirir una compañía caparazón es una oportunidad real o un dolor de cabeza. Según Stanley Moskowitz, abogado independiente, “ofrecer acciones con el control del caparazón es, por lo general, el preludio a una transacción ilegal”. La paradoja está en que comprar un caparazón para obtener dinero supone la venta de acciones; pero si se poseen las acciones, no se puede vender aquel.
Por otra parte, propiciar la venta y compra de acciones requiere de un promotor encargado. Pero acá surge otro problema. Los promotores son famosos por implementar estrategias que lo enriquecen a él, y no a la compañía, por lo que esta al final sufre los embates de la depreciación de sus acciones.
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Este es el resumen del artículo "¿Problemas con los caparazones?" publicado en Diciembre 2004 en la revista Entrepreneur.
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