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Los buenos viejos tiempos | 
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| La buena noticia proveniente desde Latinoamérica es que toda la región crecerá más de 4% nuevamente este año, luego de registrar en 2004 su crecimiento más rápido en 24 años. La mala noticia es que este crecimiento se apoya sobre bases insostenibles que, tarde o temprano, se derrumbarán.
El hecho de que América Latina ha estado creciendo más rápido de lo que lo ha hecho en décadas es debido en parte por EE.UU. y China, y en parte a cambios en polÃticas locales que han mantenido la inflación bajo control. La relación con EE.UU., por supuesto, está bien establecida: 60% de las exportaciones van hacia EE.UU.
China es un nuevo factor en la ecuación: su crecimiento –y el deseo estratégico del paÃs de diversificar sus proveedores– ha impulsado los precios y la demanda al alza para todos los productos, desde el cobre y la soja hasta el acero y el petróleo. En este proceso, China se ha convertido tanto en un cliente importante, como en un inversionista importante para Latinoamérica. En el corto plazo ésta ha sido la diferencia entre un crecimiento modesto y uno sorprendentemente poderoso. Sin embargo, aunque China haya descubierto el secreto para el crecimiento eterno, es un paÃs demasiado mercantilista como para que la relación con América Latina se mantenga claramente positiva hacia el futuro.
El aspecto más notable del renacimiento económico actual es que la inflación se ha mantenido dominada casi en todas partes en la región. Los recuerdos permanentes de hiperinflación –desastrosa tanto en términos económicos como polÃticos– combinados con la institucionalización generalizada de la independencia de los bancos centrales, han mantenido una inflación promedio de alrededor del 6% anual. Una medida de la omnipresencia de la disciplina monetaria es que en el último año sólo cinco paÃses –Costa Rica, República Dominicana, HaitÃ, Jamaica y Venezuela– registraron inflación de dos dÃgitos. En todos los demás paÃses, la estabilidad monetaria se ha convertido en buena polÃtica.
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Este es el resumen del artículo "Los buenos viejos tiempos" publicado en Diciembre 2005 en la revista América EconomÃa.
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