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MiopÃa monetaria | 
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| Alan Greenspan, ya en sus últimas semanas como presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, ha sido proclamado “el mejor banquero central de todos los tiemposâ€. Greenspan disfruta en Estados Unidos la fama de una estrella de rock. Le han otorgado la Medalla Presidencial de la Libertad, un tÃtulo nobiliarios en Inglaterra y la Legión de Honor francesa. Pero, ¿realmente merece todo esto?
En la superficie, el desempeño económico de Estados Unidos ha sido inmejorable bajo la tutela de Greenspan. No sólo redujo la inflación sino que disfrutó de dos de los perÃodos de mayor expansión que se conozca (con dos leves recesiones). En cambio, en los 18 años previos hubo cuatro recesiones, incluyendo la Gran Depresión de los años treinta.
Pero si vemos más de cerca, el desempeño de Greenspan es menos impresionante. Por ejemplo, la caÃda de la tasa de inflación no ha sido mayor que el promedio de todos los paÃses industrializados que pertenecen a la Organización para Cooperación y Desarrollo Económico.
La Era Greenspan no terminará el 31 de enero. Por el contrario, su legado continuará, es decir, el mayor desbalance económico en la historia de Estados Unidos (una tasa de ahorro inmobiliario negativa y un déficit de cuenta corriente inédito). Hasta que este desbalance no sea superado (tarea que podrÃa ser muy penosa), es muy pronto para aplaudir a Greenspan.
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Este es el resumen del artículo "MiopÃa monetaria" publicado en Enero 14, 2006 en la revista The Economist.
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