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Apostar a los perdedores | 
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| Suele ser una mala excusa; sin embargo, las compañÃas con acciones en baja culpan a los vendedores en descubierto, es decir, aquellos que toman prestadas acciones y luego las venden con la esperanza de que, al comprarlas de nuevo a un menor precio, puedan embolsillarse la diferencia. Pero los vendedores en descubierto no son realmente unos malhechores. Lo que hacen es legal y puede mejorar la liquidez de las transacciones accionarias.
Lo que sà es cuestionable es cuando un bolsista vende acciones sin haberlas siquiera pedido prestadas. Este tipo de transacción se llama “venta al desnudo†y últimamente ha generado gran cantidad de demandas. A veces, pueden interrumpir el flujo de los mercados. Pero el mayor riesgo es que cuando llega el momento de que el vendedor en descubierto entregue las acciones, no pueda hacerlo. En otras palabras, no cumplir con lo ofrecido.
Quienes están en contra de las ventas al desnudo señalan que esta práctica permite que vendedores inescrupulosos vendan un monto ilimitado de acciones. “El precio de las acciones de las compañÃas jóvenes está siendo diezmado por esta prácticaâ€, afirma Wes Christian, socio de Christian, Smith & Jewell, uno de los escritorios legales involucrados en defender a compañÃas que se sienten robadas.
Hasta el Congreso se ha tomado cartas en el asunto. El Comité Judicial del Senado puso esta semana en agenda una audiencia para analizar las ventas en descubierto, en general, y las ventas al desnudo, en particular. La Bolsa de Cambio de Nueva York está investigando si el precio de Vonage, empresa de telefonÃa por Internet, cayó vÃctima de esta práctica justo cuando hizo su primera venta pública de acciones en mayo.
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Este es el resumen del artículo "Apostar a los perdedores" publicado en Junio 24, 2006 en la revista The Economist.
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