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Fechas infernales | 
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| ¿Quién hubiera pensado que la reputación de los lÃderes corporativos estadounidenses caerÃa aún más después de la bancarrota de Enron? Pero esto es lo que está sucediendo a medida que se intensifica el alboroto producido por la posdatación de las opciones de compra de acciones de ciertos ejecutivos. El escándalo surgió cuando un estudio académico reveló un extraño patrón en el otorgamiento de opciones de compra de acciones: un número desproporcionado de las mismas ocurrió justo antes de que las acciones de las compañÃas en cuestión aumentaron de precio. Todo esto ha trascendido y se ha convertido en una investigación que podrÃa llevar a más de uno a la cárcel.
La Comisión del Mercado de Valores Estadounidense (SEC, por sus siglas en inglés) está examinando las opciones de compra de más de 60 firmas; un número que se podrÃa incrementar en las próximas semanas. Mientras tanto, cientos de compañÃas están llevando a cabo investigaciones internas para determinar si sus procesos de otorgamiento de opciones de compra adolecen de defectos. El escándalo ha envuelto a compañÃas como Microsoft, Apple y Home Depot.
Además, el escándalo les ha costado el puesto a varios ejecutivos. La semana pasada, el fiscal general del Distrito Norte de California (donde están ubicadas varias compañÃas de tecnologÃa envueltas en el escándalo) anunció la conformación de una comisión que estudiarÃa el caso. Se dice que los primeros cargos criminales son inminentes. Pero más allá de los titulares, las opiniones sobre hasta qué punto es ilegal la posdatación difieren. Ira Kay, de Watson Wyatt, una firma consultora, cuestiona el rigor estadÃstico de algunos de los análisis académicos que han desatado el escándalo.
Por otra parte, Randall Heron y Erik Lie, dos economistas que han estudiado los procesos de otorgamiento de opciones de compra desde 1996 hasta 2005, señalan que 18,9% de los otorgamientos estaban posdatados o manipulados para aprovechar movimientos accionarios favorables.
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Este es el resumen del artículo "Fechas infernales" publicado en Julio 22, 2006 en la revista The Economist.
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