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A las puertas del edén | 
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| En tiempos en que América Latina vive un inédito perÃodo de acumulación de reservas en moneda fuerte y estabilidad financiera por el rápido crecimiento de las exportaciones de commodities y el largo perÃodo de buena liquidez en los mercados internacionales, los paÃses de la región aprovechan la bonanza para saldar parte de sus deudas externas y dar muestras de creatividad financiera.
Pese a sus épicos discursos, el presidente de Venezuela, Hugo Chávez, utiliza sus petrodólares para actuar como una especie de Fondo Monetario Internacional regional. Otros paÃses avanzan en innovaciones financieras menos ambiciosas, pero igualmente destacadas. Brasil y Colombia ya consiguieron emitir deuda externa convertida en sus monedas locales. Y hasta Argentina, que forzó la mayor caÃda de la historia en los mercados de deuda, incluyó en la renegociación con sus acreedores un tÃtulo de deuda externa innovador, relacionado con el crecimiento del PIB.
En ese marco, hay lugar para resucitar la idea de un fondo regional de reservas, sostenida por economistas de diversas tendencias. Pero el fondo podrÃa servir no sólo como una especie de FMI latinoamericano, sino como una institución que promueva el desarrollo del mercado de capitales para la región, ayudando a blindar aún más a los paÃses contra shocks externos.
A partir del modelo del Fondo Latinoamericano de Reservas de la Comunidad Andina de Naciones, inspirado en experiencias semejantes en Asia, habrÃa dos posibilidades: una especie de seguro para los paÃses, o la creación de sistemas financieros más fuertes con instrumentos innovadores que limitarÃan aún más la exposición de la región a las turbulencias financieras.
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Este es el resumen del artículo "A las puertas del edén" publicado en Noviembre 2006 en la revista América EconomÃa.
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