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Realmente Novo | 
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| Brasil siempre ha sido un productor de commodities que aspiró a ser una economÃa manufacturera. Aspiró a producir aviones, computadoras y otros bienes manufacturados de alto valor agregado. Por décadas, trató de dar el salto a la especialización. Y durante algunos episodios la estrategia funcionó. El método para financiar la estrategia era contar con que los bancos estatales canalizaran los recursos a los negocios de elaboración de nuevos productos.
El paÃs confió en los bancos estatales porque las instituciones privadas eran incapaces de suministrar capital. No podÃan ofrecer suficiente financiamiento de largo plazo debido a los frecuentes brotes inflacionarios. Después de que Brasil alcanzara la estabilidad monetaria, mucha gente esperó que la tasa de crecimiento económico del paÃs se acelerara, pero permaneció decepcionantemente baja. Fue entonces cuando la gente vio un segundo obstáculo que impedÃa el proceso de intermediación financiera privada: el mercado accionario no estaba desempeñando el papel que le correspondÃa. Era limitado e irrelevante. Además, era una fuente ocasional de crisis financieras.
Entonces, las reglas del Novo Mercado entraron a regir. Pueden haber parecido modificaciones técnicas menores, pero en realidad significaron una completa redistribución de derechos. Bajo las antiguas reglas, los flujos de ingresos de las compañÃas pertenecÃan a las familias controladoras. Bajo las nuevas, pertenecen a todos los accionistas.
El resultado de las reglas del Novo Mercado ha sido el comienzo de un proceso de asignación de capital conducido por el mercado, que llevará al paÃs a los niveles de las economÃas poderosas. Brasil está ahora en tres etapas de desarrollo económico. Parte de la economÃa es postindustrial, parte es industrial, y parte es productora de productos primarios. El paÃs ahora crea riqueza financiera, además de jets, acero y café.
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Este es el resumen del artículo "Realmente Novo" publicado en Diciembre 2006 en la revista América EconomÃa.
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