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Bienvenida, liquidez | 
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| Luego de casi una década en que los capitales de riesgo y fondos de private equity no querÃan nada con la región, las administradoras de fondos privados están mirando más allá de Asia, India y China. Tanto es asà que en 2006 las inversiones se dispararon. Mientras en 2005 apenas alcanzaban los US$ 1.015 millones, el año pasado llegaron a US$ 4.264 millones, muy cerca de los US$ 5.000 millones registrados en 1998, el máximo de los 90.
Las bajas tasas de interés mundiales han aumentado la disponibilidad de dinero, y los inversionistas están buscando oportunidades en todo el mundo, especialmente en los mercados emergentes. ¿Qué los atrae? El control de las variables macro, la mayor competitividad de las economÃas y, sobre todo, el desempeño de los mercados de capitales.
La liquidez no sólo hace crecer los fondos. También permite a los inversionistas vender en el momento justo, lo que mejora los retornos. El auge del mercado de capitales está dando más oportunidades de salida mediante ofertas públicas de acciones. Además, los inversionistas saben que la salida a bolsa no es la única alternativa. Ahora exploran la venta incluso a otros fondos.
Según una encuesta de KPMG sobre capital privado, los dueños del dinero están acortando su horizonte de inversiones: en 2006 el 55% esperaba retornos en cinco años, mientras que hoy la cifra es de 77%. De acuerdo a datos de la Asociación de Capital de Riesgo y Private Equity para América Latina (Lavca, por sus siglas en inglés), el 82% de los fondos regionales en 2006 estuvieron destinados a Brasil, donde los activos están más baratos por las caÃdas de las tasas de interés.
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Este es el resumen del artículo "Bienvenida, liquidez" publicado en Abril 2007 en la revista América EconomÃa.
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