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Ciclo completo | 
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| Si quiere sentirse bien, écheles una mirada a los datos de la deuda externa latinoamericana. Empecemos por el paÃs más grande: Brasil ha recorrido un largo camino desde los dÃas en que su crecimiento era financiado con préstamos externos. Las reformas financieras del paÃs han tenido un efecto decisivo y las innovaciones financieras en el resto del mundo le han ayudado. Gracias a las reformas financieras, el gobierno brasileño ha podido vender bonos en reales y usar lo recaudado para pagar la deuda denominada en moneda extranjera.
Para continuar con otro paÃs cuyas cifras agradan al lector: Chile tiene quizá la condición fiscal y financiera más sana que cualquier paÃs haya tenido jamás. Sus reservas en moneda extranjera son más del doble de las con que su gobierno garantizó la deuda externa. Las empresas privadas todavÃa deben dinero a acreedores extranjeros, pero la cantidad es moderada respecto de sus flujos de caja. Y el gobierno chileno ha ido un paso más allá. Hoy, sus activos financieros exceden sus obligaciones. El gobierno ha pagado sus deudas, que eran cercanas al 50% del PIB en 1990 y al 9% del PIB en 2005; y ahora no debe casi nada.
México es otro éxito ejemplar. Su deuda externa era del 26% del PIB en 2000, y a finales de 2005 habÃa caÃdo a 8,3%. Su riesgo paÃs, de unos 800 puntos base en 1999, cayó a 155. Su deuda pública total, medida en dólares, subió 28% de 2000 a 2005, pero durante ese mismo perÃodo su PIB en dólares subió 45%, asà que el tamaño relativo de su deuda pública disminuyó.
El próximo paso para estos tres paÃses es canalizar el financiamiento a nuevos negocios que tienen el potencial para crecer rápidamente y crear empleos para jóvenes de alto nivel educacional que de otra manera podrÃan emigrar.
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Este es el resumen del artículo "Ciclo completo" publicado en Abril 2007 en la revista América EconomÃa.
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