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Buen blindaje | 
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| La crisis crediticia en Estados Unidos continúa afectando los mercados de capitales y ha hecho peligrar el crecimiento económico mundial. Hace unos años esta misma crisis hubiese impactado severamente a América Latina, tanto en lo económico como lo financiero. Pero esta vez la región se encuentra en una posición mucho mejor para aguantar el embate.
Sin embargo, si la crisis continúa y se expande, puede terminar afectando la capacidad crediticia de algunos paÃses. ¿Cuales y como? Moody’s identificó cuatro mecanismos de transmisión por los cuales la crisis en Estados Unidos afecta a Latinoamérica: los flujos de capitales a la región, la demanda estadounidense de exportaciones latinoamericanas, los precios de las materias primas y las remesas de los trabajadores.
Una recesión en Estados Unidos reducirá la demanda de exportaciones latinoamericanas. Los paÃses que más venden al paÃs del norte y, por tanto, los más vulnerables, son México y paÃses de Centroamérica. México envÃa el 80% de sus exportaciones a su vecino. Los paÃses del Cono Sur son quienes menos dependen de este mercado, y las ventas a Estados Unidos son menos del 20% del total para Brasil y Argentina.
Los paÃses de Centroamérica son los que más probablemente se vean afectados si la crisis se profundiza. México también está expuesto, pero su mayor nivel de ingresos y bajos ratios de deuda gubernamental le dan una mayor flexibilidad. Para los paÃses de Sudamérica el mayor riesgo es una caÃda del precio de las materias primas. Latinoamérica se ha beneficiado de una situación externa muy favorable y por primera vez en varios años hoy aparecen nubes en el horizonte.
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Este es el resumen del artículo "Buen blindaje" publicado en Diciembre 2007 en la revista América EconomÃa.
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