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No espere otro mercado alcista | 
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| El mercado alcista más grande de la historia de EUA comenzó a mediados de 1982. En esa época, pocas personas tenÃan acciones, que eran muy baratas por ser consideradas de alto riesgo. Cuando el Ãndice Standard & Poor's 500 llegó a su máximo el 24 de Marzo del 2000, en medio de una burbuja accionaria, las masas estaban involucradas en el mercado. Las acciones eran mágicas: no le podÃan faltar en su portafolio para reunir dinero para la universidad de sus hijos, para el retiro o para sus empleados. Los expertos repetÃan que, aunque el mercado bajara un año, a largo plazo tendrÃan retornos de dos dÃgitos.
El problema es que el largo plazo puede ser demasiado largo. Si comparamos los precios de las acciones, hoy están muy por debajo del punto más alto del año 2000. Eso quiere decir que, aún cuando desde 1982 los retornos del mercado han sido alrededor del 19% anual (el dinero se duplicaba cada 4 años), si hubiera entrado en el año 2000 a la bolsa, tendrÃa dinero estancado.
A menos que ocurra un milagro, o que se invente un nuevo tipo de matemáticas, no hay forma de que veamos un nuevo mercado alcista como ese en el que crecimos y al que nos hemos acostumbrado. Fueron buenos tiempos, pero no volverán, y tenemos que acostumbrarnos a ello.
Por supuesto que el mercado accionario tendrá mejores resultados que el de renta fija de alta calidad a largo plazo, pero eso no es gran cosa considerando que los bonos del tesoro rinden 4,5%.
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Este es el resumen del artículo "No espere otro mercado alcista" publicado en Marzo 17, 2008 en la revista Fortune.
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