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Montando alto | 
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| Luego de la crisis del Peso en 1994, el riesgo de que las dificultades de México contagiaran a EUA eran tan elevadas, que la administración Clinton ayudó a rescatar a su vecino del sur. A principios del 2008, la situación se revirtió, aunque a distinta escala: Banamex, uno de los principales bancos de México, ayudó a su empresa matriz Citi, generando us$453 millones de los us$ 1,1 billones que este grupo bancario ganó en sus operaciones extranjeras en el primer trimestre (en todas sus operaciones, Citi perdió us$ 5,1 billones).
Y Banamex ni siquiera fue el banco de mejor desempeño en México. De las cinco instituciones financieras que controlan tres cuartas partes del mercado (las otras son Bancomer, Santander, HSBC y Banorte), fue la única que no tuvo un gran incremento de sus ganancias comparadas con el año anterior.
El desempeño de los bancos fue impresionante por dos razones: 1) México tiene el sistema bancario más abierto que existe en el mundo (de los principales, 2 son españoles, 1 es americano, 1 británico y apenas 1 mexicano) y 2) aunque la economÃa está muy expuesta a la de EUA, existe una especie de escudo, basado en la reforma financiera de años recientes y en la estabilidad macroeconómica.
Desde el punto de vista financiero, los préstamos han crecido explosivamente (los otorgados al sector privado se han triplicado desde el 2001, mientras que el crédito al consumido ha crecido 7 veces). Los bancos han impuesto tarifas relativamente altas para la banca al consumidor. Gracias a ciertas acciones de los reguladores, el mercado se ha vuelto más sofisticado: se han creado nuevos sistemas de reporte de créditos, se han reformado las leyes de bancarrota y las de secretos bancarios, con lo cual se ha disparado la industria de instrumentos respaldados por hipotecas (en México, los precios de las casa ha sido menor que la inflación, por lo que allà no hay burbuja inmobiliaria todavÃa).
También hay que agradecer a las reformas económicas. La inversión en infraestructura y el gigantesco programa hipotecario del gobierno, han hecho aumentar la demanda. Ayuda que el PIB de México está correlacionado con la producción industrial de EUA, y no con la economÃa como un todo. Hasta ahora, la desaceleración de EUA se ha visto únicamente en el sector de servicios.
Se espera que el crecimiento de México se mantenga lento, por debajo del 3%. Pero la salud de su sistema bancario es un buen signo. Por primera vez, México puede ver hacia el norte con un sentido de lástima en lugar de envidia.
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Este es el resumen del artículo "Montando alto" publicado en Mayo 3, 2008 en la revista The Economist.
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