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Frustrados | 
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| La mayorÃa de los latinoamericanos se sienten frustrados frente a sus mercados financieros, que aún no proveen las herramientas necesarias para transformar a las tradicionalistas economÃas de la región en verdaderos motores de desarrollo y prosperidad. Alegan la falta de financiamiento para las medianas empresas y la escasa liquidez en los mercados de renta fija y variable. En consecuencia, empresas y proyectos prometedores no obtienen el capital que requieren, las iniciativas más novedosas no prosperan y generaciones de jóvenes y creativos profesionales fracasan en sus proyectos.
Brasil y Chile han hecho sinceros esfuerzos por proveer financiamiento a medianas empresas, ya sea por patrocinios directos del gobierno o reformas en los mercados de capitales locales. Un éxito en Brasil ha sido el Novo Mercado de la Bolsa de Valores Bovespa, que fijó nuevas reglas para la emisión de acciones ordinarias, dando vida a una institución con prácticas igualitarias y que opera en paralelo al mercado accionario preexistente. Muchas empresas pudieron obtener más capital y más barato, el crecimiento se disparó al 5% y el crédito al sector privado creció al 55,3% del PIB en 2007, de un 41,8% en 2006, pero el paÃs está aún muy por debajo del crecimiento que podrÃa lograr. El financiamiento proveniente del capital de riesgo y de los fondos privados llegó a sólo un 0,3% del PIB en 2007 y 0,005% en 2006.
Los chilenos, por su parte, están frustrados por el bajo crecimiento económico (un 4% anual, contra el 6% esperado). El gobierno recién anunció un aumento del 21% en su asignación anual al Fondo para la Innovación y la Competitividad como respuesta a la baja tasa de creación y crecimiento de nuevas empresas prometedoras. Las estadÃsticas, a primera vista, no explican el poco crecimiento, pero preocupa que el número de empresas inscritas en la Bolsa se haya reducido (al 2005 era 245, para 2006, 244 y en 2008 han caÃdo a 238). El número de aperturas a la Bolsa ha sido incluso inferior al de Brasil, que elevó el número de sociedades listadas de 343 a 398 entre 2005 y 2008.
Lo anterior significa que los fondos de capital de riesgo chilenos no han podido aprovechar la forma más rentable y glamorosa de cosechar ganancias de sus inversiones más exitosas. También resulta preocupante que muchas acciones listadas en la Bolsa de Comercio de Santiago tienen bajÃsima liquidez. Por todo esto, es comprensible que los chilenos estén frustrados. Su sistema financiero, a pesar de ser uno de los mejores de la región, no está cumpliendo lo que esperan de él.
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Este es el resumen del artículo "Frustrados" publicado en Septiembre 2008 en la revista América EconomÃa.
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