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A romper el cochinito | 
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| La mayorÃa de las naciones latinoamericanas elaboraron sus presupuestos en septiembre de 2008, cuando los precios de los commodities y el crecimiento del PIB se preveÃan más altos, pero tras la caÃda de Lehman Brothers comenzaron a caer los términos de intercambio y actividad, golpeando a los ingresos. Los que ahorraron en tiempos de vacas gordas pueden aguantar, el resto, tendrá que buscar dinero afuera. La caÃda de las exportaciones puede ser equivalente a un 2% del PIB de la región (entre US$ 60.000 y US$ 70.000 millones). La polÃtica fiscal latinoamericana es cÃclica: por lo general, los gobiernos gastan más en perÃodos de auge económico y menos en caso de recesión. Y 2009 no será la excepción.
Los centroamericanos, al ser importadores de productos naturales, vivieron el ciclo opuesto a la racha de los buenos precios de los commodities de Sudamérica y hoy son los que tienen más problemas de pobreza y liquidez. También sufrirán los que no supieron acotar sus gastos, como Ecuador, que ya está en moratoria técnica. Venezuela tiene ahorros importantes y previó un barril de petróleo conservador para 2009, pero Chávez tendrá que suspender muchos de sus proyectos en el extranjero. En Argentina, la economÃa se está desacelerando y los ingresos fiscales van a disminuir, pues no tiene reservas y nadie quiere comprar su deuda. Chile es el único paÃs con una polÃtica fiscal contracÃclica planificada y sustentada por años de ahorros, y gracias a su práctica de calcular el gasto público a largo plazo, hoy tiene un fondo cercano a los US$ 25.000 millones con que suavizar el impacto de la crisis.
Colombia y Perú han seguido su ejemplo, siendo cuidadosos en su polÃtica fiscal durante los últimos años y Brasil ha mostrado una polÃtica más centrada en limitar el gasto, lo que al menos le ha permitido mantener las cuentas a raya, aunque la ampliación de sus ingresos se debe mucho más al calentamiento de la economÃa que a un plan del gobierno, y el nivel de endeudamiento sigue alto. México ha ahorrado, pero no lo suficiente y su nivel de actividad depende en gran medida de las exportaciones a Estados Unidos, por lo que la crisis lo golpeará por todos los flancos: las exportaciones, las remesas, el sistema financiero y el precio del petróleo.
Si la crisis es extrema, hasta Chile tendrá que salir a buscar financiamiento, que será caro y escaso. Los que necesiten endeudarse tendrán que pagar mucho más, asà que lo mejor será renunciar a una polÃtica expansiva y apretarse el cinturón. Aún asÃ, los paÃses están mejor preparados para enfrentar la actual coyuntura que hace 10 o 15 años cuando ninguno tenÃa ahorros. En los años 2003, 2004 y 2005 el gasto no aumentó en la misma proporción que los ingresos y los paÃses han estructurado su deuda en plazos más largos, lo que les permitirá cierta holgura para mantener el gasto sin entrar en renegociaciones.
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Este es el resumen del artículo "A romper el cochinito" publicado en Diciembre 2008 en la revista América EconomÃa.
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