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La tormenta perfecta | 
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| Hasta hace poco tiempo, algunos paÃses latinoamericanos diseñaban varios proyectos de reforma para profundizar los mercados de capitales y fortalecer sus economÃas en la región. Lo cierto es que, ahora, la crisis económica mundial, junto con la aproximación de procesos eleccionarios, ponen en peligro la viabilidad y aprobación de éstos.
En el caso de Colombia, el proyecto consistÃa en reformar el modelo financiero, de modo que se pudieran obtener ganancias de los fondos de pensión. Además, incluÃa la creación de una defensorÃa del cliente de entidades financieras, la cual quedó pospuesta con la finalidad de ser mejorada con las propuestas hechas en la cumbre del G20. Estos planes, al parecer, se ven opacados también por la reforma para la tercera reelección presidencial de Ãlvaro Uribe, tema que acapara la atención del Gobierno y Congreso colombiano.
En Brasil, con el Plano Diretor se pretendÃa llevar a cabo varias reformas en los mercados de capitales con la unión del sector público y privado. Sus inicios fueron fructÃferos, pues permitieron estimular la economÃa del paÃs e incluso transformarla en la más fuerte de la región. En el año 2008, se estudiaron otras modificaciones que se deberÃan llevar a cabo como: 1) reducir los impuestos a las operaciones en el mercado de capitales, 2) incentivar la inclusión corporativa de métodos de administración de riesgos y 3) promover la formación de especialistas de mercado y 4) disminuir los costes de capital para las empresas.
Chile también forma parte de los paÃses latinoamericanos con un importante paquete de reformas en estudio (el MK3). Este proyecto consta de la creación de una ley de cámaras de compensación para transacciones financieras y una de gobiernos corporativos. Los principales objetivos del MK3 son: 1) facilitar la inversión por parte de los inversionistas extranjeros, lo que aumentarÃa la liquidez y le darÃa mayor profundidad al mercado chileno, 2) crear fondos cotizados en bolsa, 3) exonerarle el impuesto a las ganancias a un mayor número de inversionistas foráneos y extenderle el acceso a más instrumentos.
Aunque Perú está haciendo avances en esta materia, aún no presenta ninguna propuesta de reforma ante el Congreso nacional. Por ahora, se le ha permitido a la AFP la inversión en fondos de inversión, fondos mutuos, swaps y fowards y se está estudiando aún su posibilidad de invertir en un mayor número de acciones locales.
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Este es el resumen del artículo "La tormenta perfecta" publicado en Enero 2009 en la revista América EconomÃa.
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