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Reviviendo la econom铆a japonesa: no hay muchas opciones | 
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| A mediados de febrero, la Oficina del Gabinete de Jap贸n anunci贸 que el PIB de la naci贸n se contrajo a una tasa anual del 12,7% entre octubre y diciembre. La ca铆da fue m谩s grande de lo esperado y marc贸 el peor descenso trimestral desde 1974.
La contracci贸n es una evidencia de que Jap贸n ha ca铆do dentro de un sumidero a煤n m谩s profundo que el de EUA. Durante la d茅cada perdida de deflaci贸n en los a帽os 90, Jap贸n todav铆a pod铆a contar con el apetito estadounidense por art铆culos japoneses para sustentar las f谩bricas en Osaka y Tokio. Ahora la severa ca铆da en la demanda de autom贸viles y productos electr贸nicos japoneses se ha esparcido desde EUA y Europa hasta China y otros mercados de r谩pido crecimiento. Las exportaciones del Jap贸n cayeron en 13,6% durante el 煤ltimo trimestre.
Para colmo de males el yen ha tenido una subida vertiginosa y los inversionistas, tanto dom茅sticos como extranjeros, han buscado refugio en una divisa establecida y seguridad en un sistema bancario relativamente intocado por el azote de la crisis subprime. En 2008, el yen gan贸 20% versus el d贸lar estadounidense e incluso m谩s versus el euro y otras divisas. Los exportadores, incluso luego de recortes extensivos, necesitan una tasa de yen de aproximadamente 100 al d贸lar para ganar dinero. En la actualidad, el yen se cotiza a 94.
驴Puede Jap贸n arreglar todo este desorden? Deber铆a poder hacerlo 鈥損osee US$1 mill贸n de millones en reservas de divisas, casi US$16 millones de millones en activos inmobiliarios y quiz谩 la fuerza de trabajo m谩s habilidosa en el planeta. Pero sus opciones son sorpresivamente limitadas. La primera de ellas es intentar el est铆mulo, algo que Tokio hizo repetidamente en los 90. No obstante, el imperante Partido Liberal Democr谩tico, el cual una vez mantuvo un indiscutible poder, se enfrenta a una seria oposici贸n pol铆tica que ha bloqueado el paso a un proyecto de ley de est铆mulo por US$111 mil millones en parte por esperanzas en forzar una elecci贸n. Incluso si se aprobara el proyecto de ley, los cr铆ticos se帽alan que la cantidad es peque帽a comparada con el plan de US$787 mil millones del presidente Barack Obama y el de China por US$560 mil millones.
La segunda opci贸n es reducir las tasas de inter茅s, aunque no hay mucho que reducir. El Banco de Jap贸n coloc贸 las tasas de inter茅s casi en cero para sacar al pa铆s de su 煤ltima recesi贸n y luego las subi贸 mientras despegaba la recuperaci贸n. As铆 como la econom铆a ha desacelerado nuevamente, las tasas base de inter茅s han ca铆do desde un valor m谩ximo reciente de 0,75% a 0,1% 鈥搉o demasiado para que compa帽铆as y consumidores comiencen a gastar. La pr贸xima opci贸n es ingeniarse una ca铆da en el yen. Una idea es que Jap贸n use sus reservas para ayudar a financiar los planes de rescate y est铆mulo de Washington a cambio de un esfuerzo conjunto para hacer caer al yen.
La opci贸n final es reestructurar la econom铆a para que se dependa m谩s en el consumo local y mucho menos en las exportaciones. Sin embargo los japoneses, con recuerdos todav铆a recientes de una d茅cada perdida y despidos en aumento una vez m谩s, no muestran deseos de abrir sus billeteras.
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Este es el resumen del artículo "Reviviendo la econom铆a japonesa: no hay muchas opciones" publicado en Marzo 2, 2009 en la revista Business Week.
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