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El 'problema' de $49 billones de Microsoft | 
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| Microsoft tiene un problema que muchos quisieran confrontar: qué hacer con US$ 49 mil millones en efectivo. Pero no parece tener mucha prisa en resolver el dilema.
Por ahora, la empresa ha optado por Notas del Tesoro y otras inversiones de corto plazo. Según sus voceros, se trata de seguir acumulando cuidadosamente el patrimonio de los accionistas. No obstante muchos temen que a una tasa de crecimiento de cerca de US$ 1 mil millones mensuales, finalmente se hagan gastos frÃvolos bajo la excusa de contar con una cantidad enorme. Pero los tan sonados millones que Microsoft reporta son sólo parte de la historia. La cifra incluye efectivo e inversiones a corto plazo (para finales de junio el portafolio completo de las mismas alcanzaba los US$ 62,7 mil millones). La estrategia de inversión de esta empresa es tan conservadora como son agresivas sus prácticas de negocios.
Cerca de US$ 9,2 mil millones está invertido en empresas de cable y otras relacionadas con el negocio de la tecnologÃa. El resto, unos US$ 53,5 mil millones está en lo que Microsoft llama su portafolio no estratégico, acciones y bonos en empresas no relacionadas con el negocio medular. Este ganó 7,5% el año pasado y obtuvo ingresos anuales de 7,3% en los últimos tres años. No son malas las cifras pero muchos se preguntan si Microsoft las necesita. Los ejecutivos explican que se trata de una póliza de seguros en contra de los litigios por venir: la denuncia antimonopolio de la Unión Europea y la demanda de su rival Sun Microsystems. Pero existe otra ventaja, el efectivo le permite a la firma entrar a nuevos mercados y soportar pérdidas hasta posicionarse. No obstante el dañó máximo de los dos casos mencionados asciende sólo a US$ 6,2 mil millones, por lo que los analistas dicen que la empresa podrÃa restringir su efectivo a US$ 30 mil millones y todavÃa tener la flexibilidad que necesita.
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Este es el resumen del artículo "El 'problema' de $49 billones de Microsoft" publicado en Agosto 11, 2003 en la revista Business Week.
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