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El Euro y el futuro de Europa: no hay vuelta atrás | 
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| Si bien el plan de rescate europeo, valorado en us$ 950 mil millones, se presenta como una estrategia ambiciosa para darle fuerza al euro, lo cierto es que se trata de una idea carente de formulaciones exactas y de un estudio profundo sobre la repercusión de estas acciones a largo plazo.
El objetivo de esto no consiste únicamente en evitar que la crisis de la deuda griega afectara el sistema bancario europeo e infectara los mercados crediticios mundiales, sino también en impedir que se desatara otro pánico financiero parecido al de hace dos años. Con este plan, los lÃderes europeos han consignado 1) unos €60 mil millones en bonos respaldados por la UE, 2) unos €440 mil millones en fondos y 3) unos €250 mil millones provenientes del FMI.
A corto plazo, todas estas medidas han funcionado: la calma ha vuelto a los mercados de bonos y las probabilidades de una oleada de impagos se han esfumado. No obstante, todavÃa hay mucho trabajo por hacer, ya que este plan no repara los fallos fiscales y estructurales que llevaron a la eurozona a su actual colapso económico.
Por un lado, el plan de rescate tampoco es preciso en determinar el funcionamiento de la garantÃa del préstamo o la forma cómo el FMI va a otorgar el dinero. Por otro, al ayudar a los paÃses económicamente afectados, la presión que se ejerce para reducir los déficits prácticamente desaparece, lo que es una invitación a eludir la toma de grandes decisiones.
A largo plazo, esta estrategia puede convertirse incluso en la receta perfecta para el colapso de la eurozona, si Europa no llegase a desarrollar su disciplina colectiva para evitar los abusos de su fondo de estabilización. Por el momento, paÃses con altos déficits, como Portugal y España, se han apretado el cinturón para reducir el gasto público y han acordado seguir un programa de ajuste con el FMI, tal como ha hecho Grecia.
Para evitar que los paÃses violen las reglan del juego y salgan impunes, la Comisión europea ha ofrecido una serie de ideas: 1) el establecimiento de un control colectivo de presupuestos nacionales, 2) la creación de un sistema de penalizaciones, en el que el despilfarro sea castigado con la privación de los fondos de la UE o del derecho a voto en las decisiones europeas, 3) la imposición de regulaciones que obliguen a los gobiernos a recortar sus gastos públicos antes de recibir financiamiento.
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Este es el resumen del artículo "El Euro y el futuro de Europa: no hay vuelta atrás" publicado en Mayo 15, 2010 en la revista The Economist.
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