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EconomÃa mundial: regresa el miedo | 
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| No es un momento tan de Lehman, pero los mercados financieros se encuentran más ansiosos en la actualidad que en cualquier otra oportunidad desde que comenzó la recuperación económica hace un año. El Ãndice MSCI de acciones globales ha caÃdo en más de un 15% desde mediados de abril. El rendimiento de las Letras del Tesoro se han venido abajo mientras que los inversionistas han huido para refugiarse en la relativa seguridad que ofrecen los bonos gubernamentales de EUA. La tasa de interés interbancaria de tres meses se encuentra en su nivel más alto en diez meses. Se ha ido la exuberancia que le daba la bienvenida al regreso del crecimiento. Los inversionistas se encuentran con los nervios deshechos.
¿Qué yace detrás de esta intranquilidad? El nuevo nerviosismo en cuanto a riesgos geopolÃticos, con tensiones haciéndose más grandes en la penÃnsula coreana, no ha ayudado. Pero eso viene aparte de dos temores más grandes. Uno es sobre la salud primordial de la economÃa mundial. Los miedos acerca de que la recuperación económica fallará crecen mientras que se esparce la crisis de la deuda en Europa, la burbuja inmobiliaria en China revienta y la recuperación de EUA impulsada por el estÃmulo se desvanece. Lo otro es concerniente a polÃticas de gobierno. Desde la reforma de la regulación financiera en EUA hasta las restricciones de ventas "en descubierto" en Alemania, los polÃticos están cambiando las reglas en formas impredecibles. Y la escala de deuda soberana les ha dejado a los gobiernos menos espacio para evitar cualquier nueva caÃda; en efecto, muchos de ellos están siendo forzados a la austeridad.
El peligro es que estos miedos se refuercen el uno al otro en un cambio de rumbo pernicioso de las dinámicas de 2008-09. Luego, las acciones coordinadas de gobierno a gran escala impidieron que la crisis financiera global se convirtiera en una depresión. Ahora, gracias a la incompetencia e impotencia, los gobiernos pueden convertirse en el problema que arrastre la economÃa mundial hacia abajo.
El mundo se encuentra nervioso por una buena razón. Aunque los fundamentos son razonablemente buenos, el juicio de los polÃticos es con frecuencia irracionalmente malo. En este momento, eso es lo que se presenta como el mayor peligro para la economÃa.
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Este es el resumen del artículo "EconomÃa mundial: regresa el miedo" publicado en Mayo 29, 2010 en la revista The Economist.
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