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El Euro barato: bueno o malo | 
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| Hace unos años hasta las celebridades globales se arrodillaban ante el euro todo poderoso. Pero, hoy en dÃa, el euro ha perdido buena parte de su glamour. De hecho, desde diciembre ha caÃdo un 15% ante el dólar. Y la mayorÃa de los analistas creen que este descenso continuará. Algunos hablan incluso de una paridad entre el euro y el dólar. Este es un duro golpe para la imagen de Europa. Pero, ¿será tan malo para los negocios de la zona euro? Los exportadores sà consideran que es un problema serio. Por ejemplo, Anne Lauvergeon, presidente de Areva, una firma nuclear francesa, se queja de que la compañÃa perdió las licitaciones para venderle cuatro reactores a Abu Dhabi debido a la fortaleza del euro. Sin embargo, esta caÃda del euro deberÃa fomentar las exportaciones de los grandes fabricantes (sobre todo en el norte de Europa), impulsar el sector de bienes de lujo (sobre todo en Italia y Francia) y fomentar el turismo en todo el continente.
Los exportadores europeos, sobre todo las poderosas compañÃas automotrices de Alemania, han trabajado duro para mejorar su productividad con un euro tan fuerte. Aun asÃ, en las juntas directivas de Europa no se está cantando la Oda a la alegrÃa. La razón de esto es que la mayorÃa de los negocios evitan la incertidumbre. Las compañÃas europeas están ahora recalibrando sus planes de inversión y revisando los contratos con los proveedores. Por otro lado, gran parte de las grandes compañÃas europeas se habÃan preparado para protegerse del problema contrario al que ahora están confrontando. El éxito de algunas de las compañÃas europeas ha dependido de la sobrevaluación del dólar. De hecho, estas han aprovechado la fortaleza de la moneda para comprar compañÃas en Inglaterra, Estados Unidos y Latinoamérica. Pero todo esto cambiará con la caÃda del euro.
Las compañÃas europeas también se están topando con la regla de hierro de las monedas: lo que se gana de un lado se pierde del otro. A las compañÃas europeas les costará cada vez más conseguir capitales internacionales. Asimismo, tendrán que pagar a un mayor precio las materias primas que se cotizan en dólares. Esto quiere decir que el inmenso número de las compañÃas europeas que exportan dentro de la zona euro verán un aumento de las materias primas sin obtener mayores beneficios. Recordemos que hasta Alemania comercia más con Francia que con otro paÃs.
Sin embargo, la mayor preocupación para las compañÃas europeas no es la caÃda del euro en cuanto tal, sino lo que esto refleja sobre la economÃa europea. Los gobiernos europeos tendrán que reducir el gasto público drásticamente para contrarrestar toda incertidumbre. Ya España y Grecia han anunciado que recortarán los salarios en 7% y 16%, respectivamente. Esto reducirá inevitablemente el poder de gasto de la economÃa europea. Por otra parte, la caÃda del euro revela la incapacidad de Europa para promover el crecimiento y generar empleos. La creación del mercado común y de una única moneda no ha desatado el perÃodo de innovación y productividad que se esperaba. La economÃa europea depende todavÃa de las grandes compañÃas y del sector público. El viejo continente no ha logrado crear los equivalentes de Microsoft y Google. En suma, el problema de Europa es que no todo lo que brilla es oro.
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Este es el resumen del artículo "El Euro barato: bueno o malo" publicado en Mayo 29, 2010 en la revista The Economist.
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