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El yuan y los desbalances globales | 
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| Durante varios meses, algunos polÃticos de paÃses desarrollados han presionado a China de manera silenciosa para que abandone el tipo de cambio fijo del yuan con respecto al dólar. Finalmente, China cedió terreno en esto el 19 de junio. Su banco central anunció que volverÃa a permitir que su moneda nacional se mueva con mayor libertad frente a otras monedas mundiales. Este anuncio es muy oportuno, pues disipa los temores que han surgido de la creencia de que China está menos comprometida a reequilibrar su economÃa.
El enorme superávit chino en cuenta corriente se redujo en más de un tercio y parece ser probable que disminuya aún más. Pero un aumento en las exportaciones del mes de mayo pareciera aumentar las inquietudes de China de volver a las ventas en los mercados extranjeros para impulsar su crecimiento justo ahora cuando el mundo desarrollado empieza a salir de la recesión. Un yuan más flexible le da a China más herramientas para controlar la inflación y un yuan más fuerte podrÃa reducir los costes de las mercancÃas importadas.
Este cambio es bienvenido, pero no hará maravillas de manera tan rápida. Si el euro se debilita aún más, podrÃa ralentizar la subida del yuan frente al dólar. También, mucho dependerá de la rapidez con la que se permita subir la moneda, pues China quiere frenar el flujo de capital hacia una economÃa propensa a saltos bruscos, por lo que la apreciación de la moneda china tal vez no sea tan rápida ni constante. Un yuan más fuerte darÃa más poder adquisitivo a los consumidores y harÃa menos rentable las exportaciones.
Pero una serie de distorsiones y fricciones podrÃan ocurrir. Hasta que estos probables obstáculos no sean solventados, una fuerte apreciación del yuan podrÃa resultar en un aumento de despidos de chinos y no en un boom del consumo chino. Las reformas para luchar contra el exceso de ahorro en China son necesarias como parte de una solución duradera a los desequilibrios mundiales. Pero una moneda más fuerte no puede hacer todo el trabajo de transformación de la economÃa de este paÃs.
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Este es el resumen del artículo "El yuan y los desbalances globales" publicado en Junio 26, 2010 en la revista The Economist.
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