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El extraño mundo del oro | 
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| Encontrar oro se considera generalmente buena suerte. Poseerlo, sin embargo, es señal de que viene lo peor. No todos los inversionistas del oro almacenan armas de fuego y comida enlatada en cabañas remotas, claro está. Ni tampoco son ellos fanáticos de Glenn Beck, un experto estadounidense que predica el caos y urge a sus discÃpulos que compren oro. Pero la mayorÃa está de acuerdo en que el mundo da miedo. La zona euro está tambaleándose, el déficit de EUA es alarmante y la inflación está al asecho.
Tales miedos han disparado los precios del oro hasta un increÃble US$ 1.545 la onza troy, un incremento de casi seis veces en una década. Aun asÃ, las acciones de las mineras de oro han fracasado en mantener el paso. Esto es nuevo. Las acciones del oro y de las mineras de oro solÃan subir y bajar al mismo ritmo. En los últimos cinco años, sin embargo, el precio del oro se ha triplicado mientras que el valor de las mineras se ha duplicado solamente.
A medida que las minas envejecen, extraer oro se pone más difÃcil y costoso. El mineral de hierro cede menos del metal –los grados promedio han caÃdo en un 30% desde 1999 según GFMS, una consultora. Y el mineral de hierro debe ser extraÃdo de unas mayores profundidades. El combustible es más costoso. Lo son también la mano de obra y equipos, ya que el auge global de los minerales ha elevado la demanda de mineros y taladros. Hace una década, el coste promedio de extraer una onza de oro del suelo se localizaba en un poco más de US$ 200. En 2010 el coste alcanzó los US$ 857, dice GFMS –aunque esta cifra depende en parte del precio del oro. Cuando el oro estaba en US$ 200 la onza, las pepitas del mineral que costaban US$ 800 para su extracción permanecieron enterradas.
Las grandes compañÃas de minerÃa de oro han recurrido a las adquisiciones para impulsar sus reservas. El año pasado, Newcrest de Australia compró un rival del mismo paÃs, Lihir Gold, por US$ 8,7 mil millones. Las compañÃas fusionadas buscan reducir los costes y con frecuencia terminan invirtiendo menos en exploración de lo que lo habÃan hecho de manera separada. Los entusiastas del oro, por definición, apuestan a que el precio del oro subirá y subirá. Las mineras a veces hacen lo contrario. Muchas son cautelosas, vendiendo el oro por adelantado para garantizar suaves flujos de caja y para levantar capital y asà excavar más minas.
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Este es el resumen del artículo "El extraño mundo del oro" publicado en Junio 04, 2011 en la revista The Economist.
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