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El auge del capitalismo de estado |
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| El capitalismo de estado no es una nueva idea. Pero está experimentando un resurgimiento. En los años noventa, la mayorÃa de las compañÃas estatales eran poco más que departamentos gubernamentales en los mercados emergentes. Se suponÃa que el gobierno las cerrarÃa o privatizarÃa cuando madurara la economÃa. Pero estos paÃses no dan aún señales de querer soltar las riendas de estas compañÃas.
Con el Occidente deprimido y los mercados emergentes floreciendo, los chinos ya no consideran que el capitalismo de estado sea una fase anterior al capitalismo liberal sino un modelo sustentable. Creen que han rediseñado el capitalismo para que funcione mejor. Y un creciente número de mercados emergentes están de acuerdo. El gobierno brasileño, que impulsó privatizaciones en los años noventa, está ahora entrometiéndose en los asuntos de Vale y Petrobras, y animando a algunas compañÃas pequeñas a fusionarse para formar grandes compañÃas nacionales. Hasta Sudáfrica está coqueteando con el modelo.
Pero este modelo tiene sus debilidades. Cuando el gobierno favorece un grupo de compañÃas, las demás sufren. En 2009, China Mobile y China National Petroleum Corporation generaron ganancias de US$ 33 mil millones. Esto es más que la suma de las ganancias de las 500 principales compañÃas privadas de China. Los gigantes estatales consumen capital y talento que podrÃa ser aprovechado de mejor manera por las compañÃas privadas. Ciertos estudios demuestran que las compañÃas estatales usan su capital menos eficientemente que las privadas, aparte de que crecen más lentamente.
Además, este modelo no garantiza estabilidad. El capitalismo de estado funciona bien sólo cuando está en manos de gente competente. Buena parte de los paÃses asiáticos son muy disciplinados. Pero este no es el caso, por ejemplo, de Sudáfrica y Brasil. Por otra parte, el capitalismo de estado siempre favorece la estabilidad frente a la innovación. En consecuencia, el modelo siempre deviene en nepotismo, desigualdad y malestar social, tal cual sucedió en Egipto con el capitalismo de estado de Mubarak.
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Este es el resumen del artículo "El auge del capitalismo de estado" publicado en Enero 21, 2012 en la revista The Economist.
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