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Salvando los muebles | 
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| La economÃa española sufre los ahogos de una apnea recesiva que parece nunca acabar. En especial en su sector financiero, sobre el que recrudecen versiones de corridas y “corralitosâ€. Sin embargo, los bancos más emblemáticos, Santander y BBVA, gozan de un salvavidas invaluable que los mantiene sobre la lÃnea de flotación: Latinoamérica.
Las pruebas a la vista: durante el primer trimestre de 2012, Santander registró un beneficio atribuido de 1.604 millones de euros, de los cuales Latinoamérica aportó el 52%. Brasil contribuyó con un 27%; México con un 13% y Chile con un 6%, mientras que las operaciones en el Reino Unido aportaron un 13% y las de España ¡sólo el 12%! Durante el mismo perÃodo, el BBVA ganó 1.005 millones de euros; el 43% de éstos provinieron de México y un 37% del resto de Latinoamérica, lo que suma un asombroso total de 80% del beneficio proveniente de la región.
Aun asà los dos bancos necesitan liquidez extra en sus cajas. Santander estarÃa preparando la salida a la bolsa de su filial mexicana, lo que le permitirÃa ingresar algunos miles de millones. Para colocar una parte de su negocio en México, valorado entre los 11.000 y los 15.000 millones de euros, se habrÃa puesto ya en contacto con bancos de inversión y tendrÃa previsto realizar una oferta pública de venta (OPV) en menos de un año. “Pueden inclinarse por la venta de ciertos activos, pero no en gran proporción, porque Latinoamérica está en fase expansiva y lo razonable es que consoliden su posición allÃâ€, dice un profesor de EconomÃa Aplicada de la Universidad de Málaga. BBVA, por otro lado, tiene previsto vender sus operaciones de pensiones en México, Chile, Colombia y Perú, aunque dicha venta no se concretarÃa en 2012. En este cambio de manos, BBVA podrÃa recaudar alrededor de 3.460 millones de euros.
Algunos analistas señalan que Santander y el BBVA ya han comenzado a licuar sus activos tóxicos. “Han sido muy precavidos con sus finanzas. A través de ‘Altamira Real State’, Santander ofrece su obra nueva, de segunda mano, en construcción, y alquileresâ€, explica uno de ellos. “Es una forma de liquidar activos tóxicos, ya que si uno quiere crédito para la vivienda, el banco prestamista te obligará a elegir lo que oferta dentro de su propia bolsa de viviendaâ€. El BBVA opera un sitio web dedicado exclusivamente a ello y también canaliza sus activos mobiliarios.
Visto de esta forma, se podrÃa pensar que lo peor ya ha pasado. Y que lo que queda es un largo trabajo de hormigas. Pero la situación está demasiado entrelazada con aspectos estructurales. Aún no se saben los detalles del primer rescate cuando ya se habla de un segundo. Algunos analistas incluso lo estiman inevitable. Los 100.000 millones de euros para España son poco, ya que la economÃa griega, que es una economÃa muy por debajo de la española, ha necesitado 240.000 millones de euros.
España ha convertido su recesión en una incipiente depresión. Fuera del sector exportador y de los servicios, la economÃa está prácticamente paralizada. Y es paradójico: se registra una caÃda de los préstamos interbancarios precisamente en un periodo en el que el Banco Central Europeo (BCE) inundó de liquidez a los bancos de la eurozona. Con la leche derramada, los pastorcitos soñadores acusados del desastre son los dos principales partidos polÃticos (PP y PSOE). También hay un “villano†nuevo: El Banco de España lleva años sin jugar su papel de supervisor bancario. Se ha convertido en un adorno, y esto le ha ido quitando legitimidad a la economÃa española.
Al parecer, la elite financiera y polÃtica española no toma razón de la pesadilla autoinfligida, y actúa leyendo un manual atrasado en un siglo. Lo expresó Robert Zoellick, titular del Banco Mundial, comentando cómo el primer rescate tiene un efecto nulo en la situación hispana: “TenÃan un gran cartucho y lo desperdiciaronâ€. Además de salvavidas hay que saber usar los cartuchos de bengala a tiempo.
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Este es el resumen del artículo "Salvando los muebles" publicado en Julio 2012 en la revista América EconomÃa.
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